Hoved Strategi Spis eller bli spist

Spis eller bli spist

Horoskopet Ditt For I Morgen

Morgendagens gründer

'Dollarverdien av fullførte fusjoner, oppkjøp og avhendinger i 2000 hoppet 22,6% til mer enn $ 1,7 billioner og satte rekord for det sjette året på rad,' rapporterte publikasjonen Fusjoner og oppkjøp i februar. I år er det usannsynlig at den oppadgående trenden vil fortsette, selv om AOL-Time Warner-megadealen som ble avsluttet i januar, vil bli inkludert i 2001-totalene. Men ingen ser etter at M&A vil avvise mye, heller. Det er 'ufullstendige konsolideringer' i bransjer som finansielle tjenester, kommunikasjon, helsevesen og andre, skriver Fusjoner og oppkjøp redaktør Martin Sikora. Og de 'viktigste kreftene som driver M & A-aktivitet' - teknologisk fremskritt, globalisering, deregulering og så videre - er fortsatt sterke.

Fra et gründerperspektiv er få trender like forvirrende som bransjekonsolideringer drevet av fusjoner og oppkjøp. På den ene siden blir selskapene som leder konsolideringene stadig større og ser ut til å presse små aktører helt ut av markedet. Du vil ikke starte et selskap i konkurranse med en konsolidator, driver den teorien - du vil bli knust. På den annen side befinner de veldig gigantene seg ofte i trøbbel, enten fordi de betaler for mye for oppkjøp eller fordi de ikke kan administrere den gale dynen til selskaper de har samlet. Derav motteorien: hvis gründere er kvikke nok, kan de finne mange lukrative nisjer åpnet av bumbling gigantenes feiltrinn.

Så hva er det? I de fleste virksomheter vil debatten vokse og avta, drevet mer av anekdote og ideologi enn av verifiserbart faktum. Men i en bransje er M & A-dataene pålitelige. Hvis du vil vite om konsolidering dreper eller oppmuntrer nyetableringer, kan du se på bankvirksomheten.

Fra en forskers synspunkt er kommersiell bankvirksomhet en ideell bransje å studere. Hver nye bank må få et charter, slik at oppstartsaktivitet kan spores nøyaktig. Hver fusjon eller oppkjøp krever godkjenning fra regulerende myndigheter, så viktige fakta som hvor store kjøpere og selgere er, hvor de er basert, og så videre, er alle et spørsmål om offentlig registrering. Og faktisk, da bankkonsolidering ble varmere på 1990-tallet, begynte økonomer å se på om det hjalp eller hindret bankstart. Problemet var at de ikke kunne være enige. En studie for Federal Deposit Insurance Corp. konkluderte med at fusjoner motet oppretting av nye banker. En studie for Federal Reserve Board of Governors, som så på lignende data, bestemte at det stikk motsatte var sant.

brooke baldwin og jay david

Nylig gjennomgikk en seniorøkonom ved Federal Reserve Bank i Kansas City, William R. Keeton, de motstridende studiene og samlet inn egne data. Keetons konklusjon: uten tvil åpner konsolidering i bankvirksomheten muligheter for nyetableringer. Jo mer M & A-aktivitet du ser i et gitt marked - spesielt visse typer M & A-aktiviteter - jo mer sannsynlig er det at du også vil finne nye banker som åpner seg.

Keetons bidrag til forskningen er dobbelt. Først oppdaget han noen metodiske feil i den første studien - den som hevdet at konsolidering motet oppstart av bedrifter. Han så blant annet at forskerne / økonomene hadde slått sparsamhetsinstitusjoner (sparebanker og så videre) inn med forretningsbanker, selv om de to er i ganske forskjellige virksomheter. For det andre viste Keeton forstørrelsen på selve fusjonene, og analyserte effekten av forskjellige typer fusjoner på oppstartshastigheter. På denne poengsummen var hans funn utvetydige: det som gjorde den reelle forskjellen i oppstartsraten var fusjoner som skiftet eierskap fra små bankselskaper til større og fra lokalt eide banker til fjernere. Andre fusjoner - for eksempel blant like store banker i samme region - hadde liten eller ingen effekt på oppstartsraten.

er willem dafoe homofil?

Bankentreprenører, ta hjertet: markedskonsolidering av større eller fjerntliggende banker åpner virkelig for nisjer; det tilgjengelige markedet er alle de kundene som ønsker eller trenger småskala personlig service og lokalt kunnskapsrike låneansvarlige og som var igjen i sving når de lokale bankene forsvant. Kanskje ikke statistikken i andre bransjer - hvis vi bare kjente dem - ville være så annerledes.


Ser M&A opp

North State Bank åpnet dørene i Raleigh, N.C., 1. juni 2000. Ved utgangen av februar 2001, bare ni måneder senere, hadde samfunnsbanken nådd 91 millioner dollar i eiendeler og var innenfor $ 1 000 av lønnsomheten. Kanskje ikke overraskende, mener president og administrerende direktør Larry Barbour at det er god plass for oppstartsbanker midt i konsolidering av bransjen: 'Jeg har vært i bankvirksomhet i 29 år, og når konsolidering skjer, er det alltid sterke påminnelser om hvor mye plass det er for ekte samfunnsbank - hvor det bare ikke er noe byråkrati mellom kundene og bankens ledere. '

Selv om North State konkurrerer mot tungvektere som Wachovia Securities, First Union og Bank of America, ligger suksessen, sier Barbour, i å målrette mot en bestemt nisje - små og mellomstore bedrifter, sammen med fagpersoner som advokater, leger og regnskapsførere. Han siterer også Nordstatens erfarne arbeidsstyrke som en konkurransefordel. 'Vi fokuserer mer på enkeltpersoner og bedrifter som verdsetter å gjøre forretninger med modne, erfarne bankfolk som kan hjelpe dem med å ta beslutninger. De liker å kunne ringe opp og få et betydelig lån over telefon, og vi kan gjøre det for dem, sier han.


Send kommentarer til redaktører@inc.com .