'Vinteren kommer.'
jeremy michael lewis nettoformue
Dette er det ene blogginnlegget som jeg håper jeg tar helt feil med.
Med Covid-19-viruset en verdensomspennende pandemi, hvis du leder en hvilken som helst oppstart, må du spørre deg selv: 'Hva er plan B? Og hva ligger det i livbåten min? '
Her er noen tanker om å operere i usikkerhet i en pandemi.
innvirkning
Sosial isolasjon og en erklært nasjonal nødsituasjon har hatt umiddelbar innvirkning på næringer som klynger mennesker; konferanser, messer, flyselskaper / cruiseskip og alle typer reiser, hotellbransjen, sportsbegivenheter, teater og filmer, restauranter og skoler. Store selskaper sender ansatte til å jobbe hjemme. Store butikkjeder legger ned butikkene. Mens påvirkningen på små bedrifter og arbeidstakere i konsertøkonomien ikke har kommet med nyheter, vil det være verre for dem. De har færre kontantreserver og mindre feilmargin for å håndtere plutselige nedgangstider. Ringvirkningen og tilbakemeldingseffekten av alle disse nedleggelsene vil ha stor innvirkning på økonomien vår, ettersom hver bransje som blir påvirket setter folk ut av arbeid, og de permitterte arbeiderne kjøper ikke produkter og tjenester.
Det er ikke lenger virksomhet som vanlig for resten av økonomien. Å slå av økonomien for en pandemi har faktisk aldri skjedd. Jeg håper at jeg tar veldig feil, men virkningen av dette viruset kan endre hvordan vi handler, reiser og jobber i årevis .
Hvis du driver en oppstart, er din første prioritet (etter familien din) å holde ansatte og kunder trygge. Men neste spørsmål er: 'Hva skjer med virksomheten min?'
Spørsmålene hver oppstartsadministrator trenger å stille nå er:
- Hva er min forbrenningshastighet og rullebane?
- Hvordan ser din nye forretningsmodell ut?
- Er dette et problem på tre måneder, ett år eller tre år?
- Hva vil investorene mine gjøre?
Brennhastighet og rullebane
For å svare på det første spørsmålet, ta en oversikt over den nåværende bruttoforbrenningshastigheten, dvs. hvor mye penger du bruker hver måned. Hvor mye er faste utgifter (de du ikke kan endre, dvs. leie?) Og hvor mye er variable utgifter (lønn, konsulenter, provisjon, reise, AWS / Azure-avgifter, rekvisita osv.?).
Deretter tar du en titt på din faktiske inntekter hver måned - ikke prognose, men reelle inntekter kommer inn hver måned. Hvis du er et selskap i en tidlig fase, kan tallet være null.
Trekk den månedlige bruttoforbrenningshastigheten fra den månedlige inntekten for å få nettoverbrenningshastigheten. Hvis du tjener mer penger enn du bruker, har du positiv kontantstrøm. Hvis du er en oppstart og har mindre inntekter enn utgiftene dine, er dette tallet negativt og representerer hvor mye penger selskapet mister ('brenner') hver måned. Ta en titt på bankkontoen din. Se hvor mange måneder selskapet ditt kan overleve å brenne den mengden kontanter hver måned. Dette er rullebanen din - hvor lang tid selskapet har før det går tom for penger. Denne matte fungerer i et normalt marked.
Verden snudd på hodet
Dessverre er det ikke lenger et normalt marked.
Alle antagelsene dine om kunder, salgssykluser og, viktigst, inntekt, forbrenningshastighet og rullebane er ikke lenger sanne.
Hvis du er en oppstart, har du sannsynligvis beregnet rullebanen din til den varer til du øker din neste finansieringsrunde. Forutsatt at det kom til å bli en neste runde. Det er kanskje ikke lenger sant.
Hvordan ser forretningsmodellen min ut nå?
Siden verden i dag ikke lenger er den samme som den var for en måned siden, og sannsynligvis vil være verre om en måned fra nå, hvis forretningsmodellen din i dag ser ut som den gjorde i begynnelsen av måneden, er du i fornektelse - og muligens ute av drift.
Det er oppstarten av administrerende direktører å være optimistisk, men du må raskt teste antagelsene dine om kunder og inntekter. Hvis du selger til bedrifter (et B-til-B-marked), har kundenes salg falt? Stenger kundene dine de neste ukene? Avskjedige mennesker? I så fall er ikke inntektsprognosen og estimatene for salgssyklusen din lenger gyldig. Hvis du selger direkte til forbrukere (et B-til-C-marked) var du i et flersidig marked (forbrukere bruker produktet, men andre betaler deg for deres øyeepler / data?) Er disse antagelsene om betalere fortsatt riktige? Hvordan vet du? Hva er de nye økonomiske beregningene? Fordringer - kom på toppen av dem. Dager med kontanter igjen? Du må finne ut din faktiske forbrenningshastighet og rullebane i dette nye miljøet nå .
Er dette et problem på tre måneder, ett år eller tre år?
Deretter må du trekke pusten dypt og spørre: 'Er dette et tremånedersproblem, et ettårig problem eller et treårig problem? Kommer nedleggelser av bedrifter til å være en midlertidig tilbakeslag i økonomien, eller vil de drive USA og Europa inn i en lang resesjon?
Hvis det bare er tre måneder, er en umiddelbar frysing på variabelt forbruk (ansettelser, markedsføring, reiser osv.) I orden. Men hvis effektene vil gi etterklang i økonomien lenger, må du begynne å konfigurere virksomheten din på nytt. Du trenger en livbåtstrategi. Det er en fancy setning for å finne ut hvilke minimale ting du trenger for å holde selskapet i live og hva du skal legge igjen.
Et års problem betyr å ta en kniv til forbrenningshastigheten (permitteringer og eliminering av fordeler og programmer for å redusere de variable utgiftene), reforhandle det som tidligere syntes likte faste utgifter (husleie, leasing av utstyr osv.), Og bare sette det viktigste elementer for overlevelse i livbåten.
hvor høy er michael pena
Hvis du solgte online kontra personlig, kan du ha en fordel (forutsatt at kundene dine fortsatt er der). Eller du endrer salgsstrategi.
Uansett hva produktet / markedet passet forrige måned, er det ikke lenger det og må endres for å oppfylle den nye normalen. Åpner dette nye verdiproposisjoner eller dreper andre? Endre produktet?
Og hvis det er et treårig problem? Da trenger du ikke bare å jette alt som ikke er viktig for å overleve, men det krever sannsynligvis også en ny forretningsmodell. På kort sikt, utforsk om noen deler av forretningsmodellen din kan orienteres rundt de nye reglene for sosial isolasjon. Kan produktet selges, leveres eller produseres online? Har det noen fordeler hvis det leveres på den måten? (Se rådene fra Sequoia Capital her .) Hvis ikke, kan produktet / tjenesten din plasseres som en livbåt for andre å kjøre ut av nedturen?
Planlegge, kommunisere og handle med medfølelse
Revider dine salgsinntektsmål og produkttidslinjer, og lag en ny forretningsmodell og driftsplan - og kommuniser dem tydelig til investorene og deretter til dine ansatte. Hold folk fokusert på en oppnåelig plan som de tydelig forstår. Hvis du er i et stort selskap som vurderer permitteringer, bør det første alternativet være å kutte lønnene til de høyere lønnede lederne / de ansatte for å prøve å holde de som har minst råd, ansatt. (Gode ting vil komme til administrerende direktører som først prøver å redde alle på skipet før de hopper i livbåten.) Hvis / når folk må permitteres, gjør det med medfølelse. Tilby ekstra kompensasjon. Hvis du i verste fall ser at du går tom for kontanter, må du under ingen omstendigheter kjøre det ned til null. Gjør det rette og ha nok kontanter tilgjengelig for å tilby alle minst to uker eller mer lønn.
Investorene dine
Et av nøkkelelementene for overlevelse er tilgang til kapital. Som oppstart bør du innse at investorene også spør seg selv hvordan denne pandemien vil påvirke forretningsmodellen deres. Den kalde harde sannheten er at VC-er i en krasj trekker sine avtaler - først bekymrer seg for likviditeten til deres sent stadium-avtaler, som har de høyeste verdsettelsene. Disse oppstartene har vanligvis veldig høye forbrenningshastigheter, og finansiering for de kan falle av en klippe. Du og overlevelsen til oppstarten din vil kanskje ikke lenger være deres prioritet, og interessene dine er ikke lenger tilpasset hverandre. (VC-er som forteller deg noe annet, er enten naive, ligger gjennom tennene eller ikke tjener interessene til investorene sine.) I hver større nedgang forsvinner oppblåste verdivurderinger, og de få VC-ene som fremdeles skriver nye sjekker finner at det er et kjøpers marked. (Derav begrepet 'gribskapitalister'.)
Investorer med grått hår kan tilby noen historiske mønstre for krasj og gjenoppretting til administrerende direktører som driver startups i tidlig stadium - noen som ikke ble født da krasjet i 1987 rammet, var 10 år gamle under krasjen i 2000 og 18 i forrige krasj. av 2008. Husk at dagens omstendigheter er forskjellige. Dette er ikke et aksjemarked. Dette er en økonomisk nedleggelse som forårsaker et aksjemarked.
Data fra forrige store krasj i 2008 hadde frørunder gjenopprettet tidlig, men finansiering på et senere tidspunkt var kraterert og det tok år å komme seg. (Se figuren nedenfor som viser kvartalsvise VC-investeringer etter dette krasj - en del av denne posten fra Tomasz Tunguz.)
Denne gangen kan helsa til venturevirksomheten avhenge av hva hedgefond, investeringsbanker, private equity-selskaper, statlige formuefond og store sekundære markedsgrupper gjør. Hvis de trekker seg tilbake, vil det være en likviditetsklemme for nyetableringer (serie B, C ...). For alle nystartede selskaper på kort sikt vil avtalsvilkårene og verdsettelsene bli verre, og det vil være færre investorer som ser på avtalen din.
Som oppstartsadministrator må du vite om styret ditt kommer til å skrike på deg for ikke å kutte brennhastigheten radikalt og komme med en ny forretningsmodell, eller rope på deg om å slutte å bli distrahert og holde kursen?
Hvis det er sistnevnte, vil jeg vite hvilken hud i spillet de har, hvis de tar feil. Det er ganske enkelt for VC å fortelle deg at de er rett bak deg når du trenger en neste runde, til de ikke er det. Med mindre investorene dine samsvarer med ordrene sine for 'full fart fremover' med et innskudd i banken din, er det ikke på tide å bli jernbanet til en brenningshastighet som ikke kan gjenvinnes.
Forbered deg på en lang kald vinter.
Men husk at ingen vinter varer evig, og i det vil smarte grunnleggere og VCs plante frøene til neste generasjon oppstart.
Leksjoner
- Jeg håper at jeg tar veldig feil, men det er mer enn sannsynlig at Covid-19-viruset vil endre hvordan vi handler, reiser og jobber (innsatsen min er minst et år og sannsynligvis tre)
- Uansett hvor lang tid du tror utvinningen kommer til å ta, er det utenkelig at du kan ha den samme forretningsmodellen i dag som for 30 dager siden.
- Sett på plass tre måneders, ett års og tre års nedgangsplaner.
- Ta grep nå.
- Men handle med medfølelse.
- Erkjenne at investorene dine vil handle i deres interesser, som kanskje ikke lenger er dine.
