Når Dogfish Head Brewery feiret sitt 20-årsjubileum i juni 2015, grunnlegger og administrerende direktør Sam Calagione hadde mer enn en grunn til å løfte et glass. Dogfish Head hadde vokst til å bli en av de største håndverksbryggerne i landet. Nå basert i Milton, Delaware, endret selskapet bokstavelig talt ølhistorien. Bare få uker før Calagione åpnet for virksomhet i Rehoboth Beach i 1995, overtalte han statslovgivere til å gjøre det lovlig for ham å drive et bryggeri i Delaware.
Den biten av lobbyvirksomhet bidro til å skape håndverksølindustrien - og til slutt et gulløl av håndverksøl. Mellom 2011 og 2015 ble antallet amerikanske håndverksbryggerier mer enn doblet til 4847. Samtidig som konkurransen eksploderte, reduserte håndverksølens markedsvekst. Calagione ønsket ikke å selge Dogfish Head, men å forbli familieeid ville kreve betydelige endringer i virksomheten, og raskt.
'Vi lette etter en tankepartner for å komme inn, lære oss og hjelpe oss gjennom dette konkurransedyktige øyeblikket,' sier Calagione. 'Vi skulle ikke ta noen møter med noen som ønsket kontroll eller ville at vi skulle skynde oss mot en børsnotering.'
I september 2015 solgte Calagione en eierandel på 15 prosent i Dogfish Head til LNK Partners, et privatejet selskap i White Plains, New York som foretar investeringer på mellom $ 75 millioner og $ 200 millioner. Det tillot Dogfish Head å tredoble størrelsen på salgsstyrken og legge til nøkkelansettelser i ledergruppen, men de to selskapene jobbet også sammen om en rekke strategiske tiltak som viste seg å være avgjørende for Dogfish Heads suksess.
En viktig endring LNK foreslo for Dogfish Head var at den konsentrerte seg om fem spesifikke øl i sin store, eklektiske portefølje. En pioner innen eksperimentell brygging med kulinariske ingredienser - Calagione fikk ideen til Dogfish Heads kontinuerlige hoppemetode mens man så på et matlagingsprogram - selskapet var kjent for å gi ut nye øl med jevne mellomrom.
'Vi pleide å ha en ekte hagle-tilnærming,' sier Calagione. 'LNK hjalp oss med å forstå at det på en virkelig konkurransedyktig markedsplass, når distributører og forhandlere har et endelig antall produkter de kan fokusere på, ville være gunstig for oss å gå dypere inn på færre flaggskipprodukter.'
Da andre håndverksbryggerier begynte å kutte priser, insisterte Calagione at Dogfish Head opprettholder sin førsteklasses posisjon, som befaler omtrent 35 prosent mer enn den gjennomsnittlige ølhåndverket. LNK støttet avgjørelsen.
'Andre private equity-selskaper kan ha vært veldig påtrengende,' sier David Landau, medstifter og administrerende partner i LNK. 'Vårt syn var at du er vår partner, vi tror på deg, og vi støtter deg.'
hvor høy er angela rye
Å generere vekst for et premiumøl i et stadig mer konkurransedyktig marked ville kreve noen alvorlige produktinnovasjoner, så Dogfish fikk jobbe med å utvikle mer målrettede øl. I 2016, etter et år med forskning og utvikling, ga den ut SeaQuench Ale, en sur øl - en laget med vill gjær. Med bare 140 kalorier per boks appellerer det sitrusholdige, syrlige brygget til helsebevisste forbrukere hvis innkjøp i økende grad er velværeorienterte, og til entusiaster som gir etterspørsel etter sure øl. Bart Watson, sjeføkonom ved Brewers Association, handelsgruppen for uavhengige bryggerier, tilskriver Dogfish Heads nylige suksess til nye produkter som SeaQuench, som raskt ble den mest solgte surølen i Amerika.
'De var en av de første regionale håndverksaktørene som gjorde seg bemerket der,' sier Watson. 'De gjorde en god jobb med å holde seg relevante for markedet og endre hvem de var, noe som er en utfordrende prosess som vi så mange regionale bryggerier slite med.'
Ta merkevarebygging. Dogfish Head hadde alltid særegen emballasje sammenlignet med konkurrentene, men fordi Calagione hyret forskjellige artister for hver nye utgivelse, så ølene ikke ut som hverandre. LNK samarbeidet med Dogfishs egen kreative team og et strategisk emballasjedesignfirma om et redesign som la til kontinuitet mens de fremhevet hver øls unike ingredienser med lekne illustrasjoner. Både distributører og forhandlere rapporterte at den nye emballasjen gjorde det lettere å selge ølet.
Selv om Calagione alltid hadde tenkt å kjøpe LNKs eierandel tilbake fra firmaet, antydet håndverksølens flatevekst og økende konkurranse at Dogfish Head ville være bedre tjent med å fusjonere med en industripartner med en komplementær produktlinje. I 2019 fusjonerte Boston Beer Company, produsent av Samuel Adams Boston Lager, med Dogfish Head i en avtale på 300 millioner dollar. Calagione krediterer LNK med å fullføre avtalen på en rask tidslinje som er fordelaktig for Dogfish Head.
'LNK ga absolutt et overskudd - som det burde ha - men det kunne tatt lengre tid enn det gjorde,' sier Calagione. 'Jeg vil alltid være takknemlig for det.'
haley lu richardson nettoformue
I slekt:
Inc.s guide til de 50 største private aksjeselskapene i 2020
Denne designerens virksomhet var klar for rask vekst. Et partnerskap med private equity hjalp det med å komme dit
Ikke bare en kosmetisk endring: Hvordan Beautycounter ønsket bærekraft - og vekst
Hvordan denne Fintech fant en investor som får det
Hvordan Private Equity hjalp denne grunnleggeren med å finne ny vekst i gamle produkter
UTFORSK FLERE private aksjeselskaperRektangel
