Venturekapital er en type aksjeinvestering som vanligvis gjøres i raskt voksende selskaper som krever mye kapital eller oppstartsbedrifter som kan vise at de har en sterk forretningsplan. Venturekapital kan tilveiebringes av velstående individuelle investorer, profesjonelt forvaltede investeringsfond, statlig støttede småbedriftsinvesteringsselskaper (SBIC), eller datterselskaper av investeringsbankfirmaer, forsikringsselskaper eller selskaper. Slike venturekapitalorganisasjoner investerer vanligvis i private oppstartsselskaper med høyt profittpotensial. I bytte for fondene krever risikovillige kapitalorganisasjoner vanligvis en prosentandel av eierandelen i selskapet (mellom 25 og 55 prosent), noe kontroll over strategisk planlegging og betaling av diverse gebyrer. På grunn av den svært spekulative naturen til investeringene deres, forventer risikovillige kapitalorganisasjoner en høy avkastning. I tillegg ønsker de ofte å få denne avkastningen over en relativt kort periode, vanligvis innen tre til syv år. Etter denne tiden selges egenkapitalen tilbake til klientselskapet eller tilbys på en børs.
Venturekapital er vanskeligere for en liten bedrift å skaffe enn andre finansieringskilder, som banklån og leverandørkreditt. Før risikokapital tildeles en ny eller voksende virksomhet, krever risikokapitalorganisasjoner et formelt forslag og gjennomfører en grundig evaluering. Selv da har de en tendens til å godkjenne bare en liten prosentandel av forslagene de mottar. En gründer med en liten oppstart bør ikke vurdere risikovillig kapital hvis for eksempel målet hennes er å utvide sin nybegynner grafiske designtjeneste til en mellomstor regional gratulasjonskortvirksomhet. Denne profilen passer ikke med risikokapitalistenes mål. Venturekapitalfirmaer leter vanligvis etter investeringsmuligheter hos firmaer som tilbyr rask vekst, i tillegg til noe nytt: en ny teknologi eller teknologiapplikasjon, en ny kjemisk forbindelse, en ny prosess for produksjon av et produkt osv. fast bestemt på å være av et slag som kan interessere venturekapitalister, er neste grep å begynne å planlegge. Det viktigste en gründer kan gjøre for å øke sjansene for å skaffe seg risikovillig kapital er å planlegge fremover.
Venturekapital gir flere fordeler for små bedrifter, inkludert ledelsesassistanse og lavere kostnader på kort sikt. Ulempene knyttet til risikovillig kapital inkluderer mulig tap av effektiv kontroll over virksomheten og relativt høye kostnader på lang sikt. Samlet sett foreslår eksperter at gründere bør vurdere risikokapital som en finansieringsstrategi blant mange, og bør søke å kombinere den med gjeldsfinansiering hvis mulig.
EVALUERINGSPROSESSEN
Siden det ofte er vanskelig å evaluere inntjeningspotensialet til nye forretningsideer eller veldig unge selskaper, og investeringer i slike selskaper er ubeskyttet mot forretningssvikt, er risikovillig kapital en svært risikofylt bransje. Som et resultat setter risikokapitalselskaper strenge retningslinjer og krav for hvilke typer forslag de til og med vil vurdere. Noen risikokapitalister spesialiserer seg for eksempel i visse teknologier, bransjer eller geografiske områder, mens andre krever en viss investeringsstørrelse. Selskapets modenhet kan også være en faktor. Mens de fleste venturekapitalselskaper krever at klientselskapene har en viss driftshistorie, håndterer et veldig lite antall oppstartsfinansiering for bedrifter som har en gjennomtenkt plan, noe 'nytt' og en erfaren ledergruppe.
Generelt er risikokapitalister mest interessert i å støtte selskaper med lave nåværende verdivurderinger, men med gode muligheter til å oppnå fremtidig fortjeneste i området 30 prosent årlig. Mest attraktive er innovative selskaper i raskt akselererende bransjer med få konkurrenter. Ideelt sett vil selskapet og dets produkt eller tjeneste ha en unik, markedsførbar funksjon for å skille det fra etterlignere. De fleste venturekapitalfirmaer ser etter investeringsmuligheter i området $ 250.000 til $ 2 millioner. Siden risikokapitalister blir deleiere i selskapene de investerer i, har de en tendens til å lete etter virksomheter som kan øke salget og generere sterkt overskudd ved hjelp av en kapitalinfusjon. På grunn av risikoen involvert, håper de å få en avkastning på tre til fem ganger sin opprinnelige investering innen fem år.
michael jai hvit nettoformue
Venturekapitalorganisasjoner avviser vanligvis det store flertallet - 90 prosent eller mer - av forslag raskt fordi de anses å være dårlig tilpasset firmaets prioriteringer og policyer. De undersøker deretter de resterende 10 prosent av forslagene veldig nøye og til betydelig utgift. Mens banker har en tendens til å fokusere på bedriftens tidligere resultater når de vurderer dem for lån, har risikokapitalselskaper en tendens til å fokusere i stedet på deres fremtidige potensiale. Som et resultat vil risikovillige kapitalorganisasjoner undersøke funksjonene til en liten virksomhets produkt, størrelsen på markedene og den forventede inntjeningen.
Som en del av den detaljerte undersøkelsen kan en risikovillig kapitalorganisasjon ansette konsulenter for å evaluere svært tekniske produkter. De kan også kontakte et selskaps kunder og leverandører for å få informasjon om markedsstørrelse og selskapets konkurranseposisjon. Mange venturekapitalister vil også ansette en revisor for å bekrefte selskapets økonomiske stilling, og en advokat for å kontrollere den juridiske formen og registreringen av virksomheten. Kanskje den viktigste faktoren i en risikovillig kapitalorganisasjons evaluering av en liten bedrift som en potensiell investering, er bakgrunnen og kompetansen til den lille virksomhetens ledelse. For mange venturekapitalfirmaer er den viktigste faktoren i vurderingen å bestemme ledelsesteamets evner, og ikke det potensielle produktet. Siden ledelsens evner ofte er vanskelige å vurdere, er det sannsynlig at en representant for risikokapitalorganisasjonen vil tilbringe en uke eller to i selskapet. Ideelt sett vil risikokapitalister se et engasjert lederteam med erfaring i bransjen. Et annet pluss er en komplett ledergruppe med klart definerte ansvarsområder innen spesifikke funksjonsområder, som produktdesign, markedsføring og økonomi.
FORSLAG TIL VENTURE CAPITAL
For å best mulig sikre at et forslag vil bli seriøst vurdert av venturekapitalorganisasjoner, bør en entreprenør gi flere grunnleggende elementer. Etter å ha begynt med en uttalelse om formål og mål, bør forslaget skissere finansieringsordningene som er forespurt, dvs. hvor mye penger småbedrifter trenger, hvordan pengene skal brukes, og hvordan finansieringen vil bli strukturert. Den neste delen skal inneholde småbedrifts markedsføringsplaner, fra markedets egenskaper og konkurransen til spesifikke planer for å få og beholde markedsandeler.
Et godt risikovillig forslag vil også omfatte en historie med selskapet, dets viktigste produkter og tjenester, dets bankforhold og økonomiske milepæler, samt ansettelsespraksis og ansattes forhold. I tillegg bør forslaget omfatte fullstendige årsregnskaper for de foregående årene, samt proforma-anslag for de neste tre til fem årene. Den økonomiske informasjonen skal gi detaljert informasjon om småbedriftens kapitalisering - dvs. gi en liste over aksjonærer og banklån - og vise effekten av det foreslåtte prosjektet på kapitalstrukturen. Forslaget bør også omfatte biografier om nøkkelaktørene som er involvert i småbedrifter, samt kontaktinformasjon for hovedleverandører og kunder. Til slutt bør gründeren skissere fordelene med forslaget - inkludert spesielle og unike funksjoner det kan tilby - samt eventuelle forventede problemer.
Hvis en risikovillig kapitalorganisasjon etter nøye etterforskning og analyse bestemmer seg for å investere i en liten bedrift, utarbeider den sitt eget forslag. Venturekapitalfirmaets forslag vil detaljere hvor mye penger det vil gi, mengden aksjer det vil forvente at småbedrifter vil overgi seg i bytte, og de beskyttende pakter det vil kreve som en del av avtalen. Venturekapitalorganisasjonens forslag blir presentert for ledelsen i småbedriftene, og deretter forhandles en endelig avtale mellom de to partene. Hovedområder for forhandlinger inkluderer verdsettelse, eierskap, kontroll, årlige avgifter og endelige mål.
Verdsettelsen av småbedrifter og gründerandelen i den er veldig viktig, da de bestemmer hvor mye egenkapital som kreves i bytte mot risikokapitalen. Når den nåværende økonomiske verdien av entreprenørens bidrag er relativt lav sammenlignet med den som venturekapitalistene har gjort - for eksempel når den bare består av en idé for et nytt produkt - er det generelt nødvendig med en stor andel av egenkapitalen. På den annen side, når verdsettelsen av en liten bedrift er relativt høy - for eksempel når den allerede er et vellykket selskap - så kreves det generelt en liten prosentandel av egenkapitalen. Det er helt normalt at risikokapitalfirmaer verdsetter et selskap til under verdsettelsen selskapet har for seg selv. Det er best hvis den lille virksomheten som leter etter risikovillig kapital, forbereder seg på et slikt utfall.
Prosentandelen av aksjeeier som kreves av et risikokapitalfirma kan variere fra 10 prosent til 80 prosent, avhengig av hvor mye kapital som er gitt og forventet avkastning. Men de fleste venturekapitalorganisasjoner ønsker å sikre egenkapital i området 30-50 prosent, slik at småbedriftseiere fortsatt har et insentiv til å utvide virksomheten. Siden risikokapital faktisk er en investering i en liten virksomhets ledelsesteam, vil risikokapitalistene vanligvis gi ledelsen litt kontroll. Generelt har risikovillige kapitalorganisasjoner liten eller ingen interesse i å påta seg den daglige operasjonelle kontrollen over de små bedriftene de investerer i. De har verken teknisk kompetanse eller lederpersonell til å gjøre det. Men venturekapitalister vil vanligvis plassere en representant i hvert småbedrifts styre for å delta i strategisk beslutningstaking.
hvor høy er Billy Gibbons
Mange venturekapitalavtaler inkluderer en årlig kostnad, vanligvis 2-3 prosent av den tilførte kapitalen, selv om noen selskaper i stedet velger å ta et kutt i overskudd over et visst nivå. Venturekapitalorganisasjoner inkluderer ofte også beskyttende pakter i sine avtaler. Disse paktene gir vanligvis risikokapitalistene muligheten til å utnevne nye offiserer og overta kontrollen over småbedrifter i tilfelle alvorlige økonomiske, drifts- eller markedsføringsproblemer. Slik kontroll er ment å gjøre risikovillig kapitalorganisasjon i stand til å gjenvinne noe av investeringen hvis småbedrifter skulle mislykkes.
De endelige målene for en risikokapitalavtale er knyttet til virkemidlene og tidsrammen der risikokapitalistene vil tjene avkastning på investeringen. I de fleste tilfeller tar avkastningen form av gevinst opptjent når risikokapitalorganisasjonen selger aksjebeholdningen tilbake til den lille virksomheten eller på en børs. Et annet alternativ er at venturekapitalfirmaet ordner småbedrifter med et større selskap. Flertallet av risikovillig kapital inkluderer en egenkapitalposisjon, sammen med et endelig mål som involverer at risikokapitalisten selger den posisjonen. Av denne grunn må gründere som vurderer å bruke risikovillig kapital som en finansieringskilde, vurdere virkningen et fremtidig aksjesalg vil ha på sine egne beholdninger og deres personlige ambisjon om å lede selskapet. Ideelt sett kan gründeren og risikokapitalorganisasjonen nå en avtale som vil hjelpe småbedrifter å vokse nok til å gi risikokapitalistene god avkastning på investeringen, samt å overvinne eierens tap av egenkapital.
VIKTIGEN AV PLANLEGGING
Selv om det ikke er noen måte for en liten bedrift å garantere at den vil være i stand til å skaffe seg risikovillig kapital, kan forsvarlig planlegging i det minste forbedre sjansene for at forslaget får behørig vurdering fra en risikovillig kapitalorganisasjon. Slik planlegging bør begynne minst et år før entreprenøren først søker finansiering. På dette punktet er det viktig å gjøre markedsundersøkelser for å avgjøre behovet for det nye forretningskonseptet eller produktideen og etablere patent- eller forretningshemmelighetsbeskyttelse, hvis mulig. I tillegg bør gründeren ta skritt for å danne en virksomhet rundt produktet eller konseptet, og verve hjelp fra tredjeparts fagpersoner som advokater, regnskapsførere og økonomiske rådgivere etter behov.
Seks måneder før du søker risikovillig kapital, bør gründeren utarbeide en detaljert forretningsplan, komplett med økonomiske anslag, og begynne å jobbe med en formell forespørsel om midler. Tre måneder i forveien bør gründeren undersøke risikokapitalorganisasjoner for å identifisere de som mest sannsynlig er interessert i forslaget og for å gi en passende risikokapitalavtale. De beste investorkandidatene vil nærme seg samsvar med selskapets utviklingsstadium, størrelse, bransje og finansieringsbehov. Det er også viktig å samle inn informasjon om en risikokapitalists rykte, merittliste i bransjen og likviditet for å sikre et produktivt samarbeid.
Et av de viktigste trinnene i planleggingsprosessen er å utarbeide detaljerte økonomiske planer. Sterk økonomisk planlegging viser ledelseskompetanse og foreslår en fordel for potensielle investorer. En finansiell plan bør omfatte kontantbudsjetter - utarbeidet månedlig og anslått for et år fremover - som gjør det mulig for selskapet å forutse svingninger i kortsiktige kontantnivåer og behovet for kortsiktig lån. En finansiell plan bør også omfatte proforma resultatregnskap og balanser som forventes opp til tre år fremover. Ved å vise forventede salgsinntekter og utgifter, eiendeler og forpliktelser, hjelper disse uttalelsene selskapet til å forutse økonomiske resultater og planlegge finansieringsbehov på mellomlang sikt. Til slutt bør finansplanen omfatte en analyse av kapitalinvesteringer foretatt av selskapet i produkter, prosesser eller markeder, sammen med en studie av selskapets kapitalkilder. Disse planene, utarbeidet for fem år fremover, hjelper selskapet med å forutse de økonomiske konsekvensene av strategiske skift og planlegge for langsiktige finansieringsbehov.
Samlet sett advarer eksperter om at det tar tid og utholdenhet for gründere å skaffe seg risikokapital. I de beste økonomiske tider er risikokapital vanskelig å sikre. I tregere økonomiske tider blir det stadig vanskeligere. Det er ikke uvanlig å jobbe med å skaffe risikovillig kapital i årevis før en avtale er oppfylt, ifølge Brian Brus som studerte emnet for sin artikkel 'Å starte en virksomhet er vanskeligere enn noen gang i det 21. århundre.' Det vanskeligste å kommunisere til entusiastiske gründere som kommer til venturekapitalfirmaer som leter etter hjelp, forklarer Brus, er at de ikke bare kan komme i gang med å lage sitt nye produkt eller tjeneste. Venturekapitalister kan være risikotakere, men for de heldige få de investerer sammen med, kan det ikke føles slik når alt papirarbeidet er gjort og en avtale er på plass.
dronning prinsesse elsker ekte navn
BIBLIOGRAFI
Bartlett, Joseph W. Grunnleggende om venturekapital . Madison, 1999.
Braunschweiger, Carolina. 'Fundraising for Private Equity Hearty i første kvartal.' Investment Management Weekly . 1. mai 2006.
Clark, Scott. 'Grunnleggende forretningsplaner: Hvorfor de fleste nye selskaper ikke skaffer kapital.' Houston Business Journal . 17. mars 2000.
Davoudi, Salamander, Lina Seigol og Peter Smith. Hvorfor private aksjeselskaper hoper seg inn i helsevesenet. Sterke kontantstrømmer, eiendom og demografi trekker dem inn. ' The Finanical Times . 26. april 2006.
Gimbel, Florian. 'Venture Capitalists Shift Focus to India Technology.' The Financial Times . 2. mai 2006.
Gompers, Paul og Josh Lerner. Venture Capital Cycle . MIT Press, 1999.
La Beau, Christina. 'Vokser i størrelse, men ikke i egenkapital: Kvinnebedrifter ligger fortsatt i venturekapital.' Crain's Chicago Business . 13. desember 2004.
National Venture Capital Association. 'Venturekapitalindustrien - en oversikt.' Tilgjengelig fra http://www.nvca.org/def.html . Hentet 3. mai 2006.
Parmar, Simon, J. Kevin Bright og E.F. Peter Newson. 'Å bygge en vinnende e-business.' Ivey Business Journal . November 2000.
